上海沪工：国内焊接与切割设备龙头

来源：鲍卜体育    发布时间：2024-09-01 06:54:18

　　街头歌手翻唱《真的好想你》重温经典 唱得线万娶的漂亮模特，看过她的走路姿势，大家都说值！

　　行业进入壁垒极高，公司市占率正快速提升2014 年我国焊接切割设备行业总营业收入达到470 亿元，盈利超过35 亿元。另一方面，市场对自动化焊接与切割装备的需求逐步扩大，焊接（切割）机器人将是未来重点发展趋势。 海外市场拓展具有准入门槛高、认证严格、认证周期长等高壁垒的行业特性，公司掌握关键核心技术，产品性价比极高，产业链完整，同时取得的各项资质有力地保障了海外业务的发展，且部分地区市占率正快速提升。

　　募投项目有望大幅度提高公司盈利能力。据公司测算，募投项目达产后每年将新增净利润9219 万元。我们大家都认为，随公司市场拓展及产能扩张策略的持续推进，公司业绩有望保持迅速增加。 拟以5.8 亿元收购航天华宇100%股权，进入航天军工领域。根据利润承诺， 2017-2020 年实现扣非经归母净利润将不低于3,000 万元、4,100 万元、5,500 万元和6,700 万元。重组完成后，公司将布局航天军工领域的相关业务，收购的优质资产有望成为公司新的利润增长点。

　　维持公司2017 年盈利预测0.84 亿元，由于公司产品营销售卖收入快速增长， 同时产品持续优化，多渠道拓展全球市场有望实现快速推进，上调2018、2019 年盈利预测分别至1.20 和1.48 亿元，对应EPS 分别为0.42、0.60 和0.74 元（原EPS 分别为0.42、0.51、0.58 元）。公司是国内规模较大的焊接与切割设备制造商，公司2013-2016 年及2017 年上半年出口金额连续位居行业第一，新产能投放将有效消除产能瓶颈问题，同时产品持续优化，焊接机器人业务逐步拓展，业绩前景可观，维持“增持”评级。

　　风险提示：主要原材料价格波动的风险；出口退税率下调的风险；海外市场的风险；汇率波动的风险；资产重组失败的风险。